卓创资讯分析师王芸

　　【导语】临近春节，市场节日氛围日益浓厚，终端以及贸易商陆续进入休假模式，需求表现较弱，成本下降以及库存逐渐累积，价格多受拖累。2月份虽然需求降至冰点，但在产量下降以及较高销售成本的支撑下，价格或呈现小幅偏强走势。

　　截至1月29日，建筑钢材1月份均价3928元/吨，环比下降0.7%，价格重心下移。一方面，本月处于传统需求淡季，刚需萎缩，下游工地陆续停工，商家陆续放假，整体需求表现偏弱；另一方面，期货偏弱震荡，市场心态较为谨慎，整体操作积极性不高。

　　需求萎缩明显

　　据卓创资讯最新数据，1月份主导市场大户日均成交量明显缩减，截至1月29日，大户日均成交量7.66万吨，较12月份缩减0.71万吨。临近春节，终端以及贸易商陆续进入休假模式，终端需求差，市场交投十分有限，成交量缩减。

　　成本下降，毛利稍有修复

　　据卓创资讯最新数据，螺纹钢毛利点数据为-258.30元/吨，较上月同期增加99.25元/吨；螺纹钢成本4124元/吨，较上月同期下降106.37元/吨。本月建筑钢材成本下降，销售价格窄幅震荡趋弱，整体来看成本跌幅大于销售价格跌幅，从而毛利修复。

　　库存累积，高于去年同期水平

　　据卓创资讯最新数据，本月建筑钢材社会库存呈现增加态势，整体较上月相比增加27.14个百分点，目前库存高于去年同期水平。螺纹钢社会库存591.45万吨，较上月环比增加126.64万吨，增幅27.25%，较去年同期增加2.42%；线材库存189.52万吨，较上月环比增加40.07万吨，增幅26.81%，较去年同期增加5.84%。

　　建材库存有所累积的主要原因在于：1月份，刚性需求季节性减弱，市场存在一定的冬储行为，整体库存呈现累积态势，但由于原料价格依旧居于高位，钢厂利润亏损，生产企业检修减产等行为依旧较多下，产量下降明显，且冬储价格较高，市场冬储意愿不强下，整体库存压力不大。

　　产量呈现缩减趋势

　　本月建筑钢材产量下降，截至1月29日，据卓创资讯调研，134家样本企业建筑钢材产量较上月同期减少125.55万吨，降幅6.24%。卓创资讯监测的134家生产企业1月份截止到29日数据，螺纹钢产量1121.99万吨，较上月29日减少61.5万吨；线材、盘螺产量763.34万吨，较上月29日减少64.05万吨。1月份钢企利润仍旧表现不佳，叠加需求偏弱的情况下，钢企生产积极性不佳，全国电弧炉企业下旬开始季节性停产，1月份产量整体呈现缩减趋势。

　　2月份建筑钢材价格或震荡偏强走势

　　供应方面，生产企业检修减产依旧较多，月底开始电弧炉陆续检修，产量预期下降，利多价格；

　　成本方面，原料表现或依旧存在分歧，生产成本或变动有限，冬储价格较高，被动冬储者销售成本高位，对价格存有支撑；

　　需求情况，淡季下游需求逐步降至冰点，本年度二三线贸易商及下游冬储意愿有限；

　　库存：冬储增库阶段，预期库存继续增加。

　　综合分析来看，成本略有下降，刚需进入冰点，但产量下降，库存主要集中在中上游，并且成本较高之下，预期市场挺价意愿增加，2月份价格或震荡偏强走势，均价小幅上涨，预期下方支撑3900元/吨，上方压力位4100元/吨。